06 量化的边界与风险：哪些事情做不到

量化是一种工具，不是答案。理解边界，才能避免误用。

量化做不到的事情

• 预测短期涨跌：模型只能处理概率，而不是确定性。
• 覆盖所有市场环境：任何策略都有失效期。
• 避免所有亏损：亏损是交易的一部分。

常见误区

• 把回测当作收益承诺。
• 只看收益不看回撤。
• 忽视成本与流动性。

现实风险清单（建议逐条理解）

• 过拟合：参数在历史区间“太好”，实盘失效。
• 样本外失效：历史有效不代表未来仍有效。
• 流动性风险：成交量不足导致无法按理论价格成交。
• 冲击成本：大资金会抬高买入、压低卖出。
• 制度/政策变化：交易规则变化会让策略失效。
• 极端行情：黑天鹅事件会放大回撤与滑点。
• 技术风险：系统宕机、数据延迟、接口异常。

风险提示

• 量化不是“稳赚工具”，而是“规则化的风险管理框架”。
• 任何策略都需要与风险承受能力匹配。
• 若需投资建议，请咨询持牌机构或专业人士。